El ajuste por defecto es que los usuarios utilicen la hora del servidor Moodle, y esta última se configura por defecto para usar la hora local del servidor físico en el que se ejecuta. Puedes cambiar esta configuración en Administración del sitio >> Ubicación >> Ajustes de ubicación (sólo en versiones 2.0 o posteriores).
Saludos.
Iñaki.